商评|解读楼市新周期之二：拓展租赁业务 考验房企资金周转能力

　　【财新网】（记者 侯雯）楼市调控不断在政策层面提升租赁市场的地位。政府提出要培育机构化租赁市场，鼓励开发商开展租赁业务。现实情况是，国内的租赁市场以个人房东为主，机构化、品牌化的长租公寓刚刚起步。

　　房企对于租赁业务积极性不高，是因为投资收益有限。传统开发商的业务节奏是“拿地-开发-销售”，核心在于高周转。从拿地到开盘，行业平均水平在六个月。与百万元量级的销售回款相比，租金收益微乎其微，现金流周转速度骤降。

　　公寓运营商当中，赚钱的也不多。运营商多为“二房东”，一手租下房源，一手加装隔断后再转租。物业持有成本加上装修费用摊销，头几年需承受较大资金压力。