铁路基金未破铁路投融资体制困局

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　　【财新网】（记者 路炳阳 吴静）7月8日国家发改委会同财政部、交通运输部发布了《铁路发展基金管理办法》（下称《办法》），这是业界期待的铁路投融资体制改革的重要一步。但据财新记者了解，业内对此反应冷淡，普遍认为政策力度不如预期。

　　多位市场人士认为，此次《办法》在资金来源中明确增加了中央预算内投资和车辆购置税，算是新亮点。但此前曾对外提及的“提高铁路盈利能力”的说法被淡化，资本市场对此较为失望。

　　“和去年发布的33号文相比，此次《办法》推出有特殊背景。一是政府亟需通过铁路建设稳增长，一些预备明年建设的项目都提到今年。二是加入了中央预算内投资和车辆购置税，意图减少铁路资金压力，但中央预算内投资资金约在千亿规模，而车辆购置税仅为几十亿左右，这些资金相对于铁路今年超过8000亿的投资总规模来说仍远远不够。第三，此次在《办法》最后提出根据募集时的市场情况，给社会资金稳定合理回报。这等同于变相发债，离市场期望的以‘优质项目’吸引资金的期望相差甚远。”一位公募基金交运行业资深研究员向财新记者分析称。