财新传媒
导读:“宝万之争”近日持续发酵,新晋第一大股东“宝能系”高举杠杆资金,默默大量地吃进万科股份,却从未袒露真正的并购意图;原大股东华润集团在15%阶段少量增持之后,便一直沉寂无语;另一家激进的险资公司安邦在关键时刻举牌,又大量增持股份至6.18%,一跃成为万科第三大股东,举足轻重。比谁主万科更重要的是,新兴险资跨市场监管套利,以超高杠杆展开敌意收购,将带来什么样的风险?

封面报道

万科险中求
财新记者 黎慧玲 吴红毓然 丁锋 王婧 林金冰 刘彩萍 12月28日
万科险中求

   12月15日晚,北京CBD的一个饭店包间,财新记者见到了万科董事会主席王石,他穿着修身白衬衣黑西装马甲,身形精瘦,脸色肃穆。

   “非常凶猛。”王石坐下后开口第一句话有些激动,“这完全是一个姚式做局”。

  谈到“宝能系”对万科发起的收购战,王石情绪激愤,甚至放言“率团队集体出走,再造一个万科”这类最后打算。至起身告别时,财新记者忽问:“此刻遭遇的‘宝万之争’,和21年前的‘君万之争’相比,你感受最大的不同是什么?”

  王石略微沉吟后回答:当年最终还是监管出手,“红头文件”摆平争端;而这次⋯⋯

  此刻,“宝能系”实际上完成了对万科总股本23.52%的筹码收集。“从‘宝能系’增持到20%开始,这个股东和万科管理层之间的战争就已经打响了。”王石当晚重复了两遍。 <查看全文>

辅文一

新兴险资危险游戏
财新记者 丁锋 12月28日
新兴险资危险游戏

   险资越来越“凶悍”,一边在二级市场频频举牌房地产股票,一边在海内外不动产领域攻城略地。保险公司对于房地产的追逐,正显现出前所未有的热情。

   “宝万之争”酣战之际,安邦保险已超越中国人寿拿下远洋地产(3377.HK)第一大股东宝座;此外安邦还是金地集团(600383.SH)和金融街(000402.SZ)的第二大股东。2014年,生命人寿与安邦保险抢筹金地集团引发业界瞩目,最后以生命人寿与安邦保险分列一二大股东暂告一段落,但近日安邦保险又开始对金地集团展开增持。另据财新记者了解,保利地产已成下个险企狩猎对象。

   保险抢筹地产,背后是何逻辑?时值房地产景气下行周期,几家中小险企凶猛举牌,其行为模式背后风险几何?这些“黑马”险企以大规模的高现金价值保险产品开路,资产负债错配风险凸显,极大地冲击了传统险企稳健审慎的风格,业界对险资投资运营风险的争议四起。<查看全文>

最新进展

宝能系自曝千亿净资产 仍不愿放手万科
评论(0) 记者 黎慧玲 王婧 林金冰 2016年01月15日 12:24

多位消息人士向财新记者证实,“宝能系”实际控制人姚振华截至目前仍不愿和万科管理层妥协。“宝能系”自认资本雄厚,并非“蛇吞象”收购万科

万科资管计划相继曝光 信披义务各执一词
评论(0) 记者 黎慧玲 吴红毓然 林金冰 2015年12月30日 19:20

万科两个资管计划背后的万科企业股管理中心究竟是什么机构,万科对该机构投资是否有披露之责?

沪深交易所:股权质押信披需穿透至一致行动人
评论(0) 记者 张榆 2015年12月29日 22:15

大量股权质押曾在股灾期间暴露风险,近期险资举牌上市公司,也大量使用包括股权质押在内的杠杆工具

各方观点

万能险买的股票有投票权吗
评论(0) 邓寰乐 2016年01月13日 09:26

万能险投资的股票都登记在保险公司开设的万能险产品账户名下,如果相关保险公司拿不出代表万能险账户行使股东权利的法律依据,董事会依法可将其拒之于股东大会门外

王石老矣,尚能战否?坐看高手如何过招
评论(0) 宋光辉 2015年12月24日 13:39

从经济史与万科的发展来看,王石曾经打君安,战迅驰,纵横四海攻城取地,而且不搞贿赂不留案底,简直不可战胜。其与万科所驾驭的资源、对战略的把握以及强大的执行力,在中国无出其右。能够战胜王石的,或者只有时间。

王石,一个活版的当代叶公
评论(0) 宋文洲 2015年12月24日 13:35

这次万科反击“门口的野蛮人”之战,王石做的看似义正词严,但实际做法却太不地道。首先,人家姚振华是看得起你王石,又主动和你交流,没有伤害你,你怎么能背后捅人刀子呢?再说,即便万科是你亲手缔造,但你承担的风险仅仅和在公司中持有的股份相称,整天高谈阔论,怎么有资格说说股东“没资格”呢?

深度回顾

万科再次被“敲门”
评论(0) 财新记者 林金冰 黎慧玲 丁锋 特派香港记者 王端 2015年09月11日 10:48

又有不速之客来敲万科的门,是“野蛮人”还是财务投资者,来者何意?对万科而言,有怎样的风险和挑战?

房企转型寻路
评论(0) 见习记者 黎慧玲 2014年09月05日 08:53

几乎所有的房企都在寻找出路。新的增长极在哪里?走专业化还是多元化的路径?主业如何和其他业态资源有效嫁接?问题一一待解

王石:我的理想从明年开始实现
评论(0) 记者 李慎 2014年04月25日 11:04

标准化、产业化是王石对万科的理想,2015年万科才能走上这条路

专题责任编辑:刘晓景

本期封面

相关报道

王石万科事件时,看看真正的“门口野蛮人”
评论(0) 宋光辉 2015年12月24日 14:04

按照道理来说,把出真金白银的投资者称为野蛮人,实有不妥。野蛮人之称呼来自于《门口的野蛮人》一书,该书详细描述了当初KKR如何与公司管理层争夺雷诺兹-纳贝斯克的案例。

王石大战野蛮人,谁将是下一个万科?
评论(0) 宋光辉 2015年12月24日 13:47

万科被人恶意并购的事件,成为近日热点。昨日微信圈里满是王石内部之讲话,充满强硬回应野蛮人的意味。这一次,很多中小股民又一次被代表了,成了王石所谓的“他的大股东”。

人人都爱加杠杆
评论(0) 王烁 2015年12月24日 13:15

如果加杠杆的风险与收益并不对称,收益归自己而风险由社会承担,那就连风险约束都没有了,所有人都会抢着加杠杆,赢了我赚,输了你亏,如果中间还连着金融机构,那就简直是一定的

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