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房企海外发债创新高 恒大66亿美元债居首

2017年07月31日 22:44 来源于 财新网
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境内融资渠道收紧,房企海外发债于5月短暂降温,6月开始回暖。今年以来,内地房企海外发债规模已超去年全年
房企境内融资困局难以纾解,海外发债短暂降温后出现反弹。

  【财新网】(记者 侯雯)房企境内融资困局难以纾解,海外发债短暂降温后出现反弹。

  彭博数据显示,2017年5月以来,中国房企业共在海外发行32只债券,发行总额达1213.12亿元(上述统计截至7月25日,外债规模采用7月25日当天汇率中间价将发行外币折算为人民币)。这一规模占内地房企近年来境外发行存续债券规模的1/5。天风证券固收团队7月28日发布的研报公布上述数据。

  彭博数据还显示,2017年初至7月25日,中国内地房企在境外共发行60只债券,发行总额为1964.51亿元,已超去年整年的发行规模。2017年5月以来,中国恒大(03333.HK)境外发债融资规模最大,共发行三期美元债,票面利率分别为8.75%、7.5%、6.25%,合计发行规模达66亿美元,创近年来中国企业在债券市场融资规模新高。佳兆业(01638.HK)和中国建筑(601668.SH)也大规模在境外发行债券,融资规模分别为37亿美元和10亿美元。

  一般房企海外债的息票分布于6%-8%区间段。该研报显示,2017年5月以来,房企发行债券的票面利率有向中间集中的趋势,仍主要集中分布于6%-8%区间段。佳兆业集团于2017年6月30日发行的7年期美元债利率最高,达9.357%。

  2015年9月14日,发改委发布文件,取消境内企业发行外债的额度审批,实行备案登记制管理,助推中资企业境外发债。多位地产及券商高管向财新记者表示,2016年上半年开始,发改委重新恢复了对境内企业在境外发债的额度审批。路透社2017年5月18日报道则称,国家发改委二季度起基本停止给房地产商海外发债发放批文。

  彭博数据与此相印证:今年5月,房地产海外发债的确在有所降温。不过,最近两个月,房地产海外融资又起,6月单月发行规模达到813亿元,创单月发行规模新高。

  整体来看,今年房地产海外融资规模又创新高。一位券商高管向财新记者分析,发改委的外债批文有效期是一年,不排除可能前期拿到批文,6月发行。下半年,中国房企能否持续维持海外发债高峰仍留待观察。

  人民币贬值期间,内地房企业境外发债并不划算,但自2016年下半年以来,内地房企掀起境外发债高潮。多位接受财新记者采访的业内人士表示,这主要还是受到了国内融资收紧的影响,同时叠加房企解决债务偿付压力、政策引导、房企需要多元化融资渠道等原因。

  2016年10月以来,证监会、上交所陆续发布了针对房地产业公司债的分类监管方案。此后,开发商境内发债明显受阻。随后房企境内融资渠道全面收紧,融资紧张程度未见改善,但是房地产企业仍然存在资金需求,于是海外发债持续升温。

  天风证券固收团队梳理发现,中资房地产企业发行离岸债的期限主要以5年期居多,其次分别是3年期和7年期。这次房地产企业境外发行量大幅增长与2013年、2014年海外发债集中到期也有关。

责任编辑:贺信 | 版面编辑:张柘
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