财新传媒
公司 > 要闻 > 正文

中国化工收购先正达资金落定 中行提供百亿美元永续债

2017年05月25日 21:12 来源于 财新网
可以听文章啦!
收购先正达的总价上升至440亿美元,中国化工拿出了50亿美元自有资金,中国银行、国新控股、摩根斯坦利、兴业银行为交易提供了250亿美元股权融资
中国化工收购先正达所需资金基本落定。东方IC

  【财新网】(记者 黄凯茜)中国化工收购先正达所需资金基本落定。据SEC近日披露的交易文件,中国银行、国新控股、摩根斯坦利、兴业银行为交易提供了股权融资,中信银行和汇丰银行牵头银团贷款,中国化工亦拿出了部分自有资金。

  交易文件经过多次更新。截至目前,中国化工收购瑞士农化公司先正达的交易总价,从此前的约430亿美元变更为将近440亿美元,包括收购先正达的普通股和ADS的对价、相关交易费用和开销。

  资金来源亦与早前披露的融资结构有了极大的调整。中国化工集团在其子公司中国化工农化公司(CNAC)之下,设置了6层特殊目的主体(SPV)为收购标的进行融资。第二层SPV为中信银行提供的银团授信,规模为125亿美元,参团银行包括中信银行、兴业银行、浦发银行、法国巴黎银行(BNP Paribas)、法国东方汇理银行(Crédit Agricole Corporate and Investment Bank)、瑞信(Credit Suisse AG)、Natixis、裕信银行(Unicredit Bank)、荷兰合作银行(Rabobank)。

  中国银行向第三层SPV提供100亿美元的永续债(perpetual bonds),此外,第三层SPV获得的股权融资还包括兴业银行提供的10亿美元永续债,以及摩根斯坦利(Morgan Stanley)提供20亿美元、2020年到期、利率为5%的可转换优先股( convertible preference shares)。永续债是一种不规定本金返还期限,可以无限期地按期取得利息的债券,利息一般高于浮动利息,作为股利在税后支付,故永续债的权益可视作股权。

  中国化工的自有资金在第四层SPV出现,由中国化工农化公司(CNAC)、中国化工农化国际(CNAC International)自筹50亿美元。这层SPV还有国务院国资委下属的投资平台公司国新控股(China Reform Holding)提供的70亿美元的永久债。

  汇丰银行为最后一层SPV(CNAC Saturn (NL))提供68.12亿美元的贷款授信,参团银行包括汇丰、瑞信、荷兰合作银行、裕信银行。

  在此前的融资结构中,中信银行和汇丰银行拟分别提供300亿美元和150亿美元的银团授信,中国化工方面并无自有资金安排。(详细报道见《先正达并购博弈》)后因评级机构和监管机构对于收购贷款杠杆比例的要求,中信曾设立一支名为Fen Xin Jian Da的基金为收购提供50亿美元的资本金,又在获得其他融资来源之后取消了与该基金签订的合同,并减少了中信和汇丰的授信规模。

  综上,中国化工为收购先正达进行的股权融资规模为250亿美元,其中国新控股、中行和兴业银行提供的永续债,借款主体在10年后有赎回的选择权;获得的贷款总额则为193亿美元。

  至此,这笔中国企业海外并购金额最大的交易,在历时一年多的长跑后终于接近尾声。目前,中国化工收购先正达的交易已经获得中国商务部、美国外国投资委员会(CFIUS)的批准,以及美国联邦贸易委员会(FTC)和欧盟委员会的有条件批准,要求中国化工剥离部分在美国和欧洲的农药资产。

  中国化工目前负债水平仍处于较高水平,截至2017年第一季度,集团总负债3057.9亿元,负债率为80.9%,中国化工农化总公司的负债率为82%。上述高杠杆的收购将进一步让公司的债务承压。《中国化工集团公司2017年第三期超短融募集书》中称:“公司资产负债率水平较高、债务负担较重,资产负债率高于行业平均水平,这在一定程度上削弱了公司长期偿债能力, 同时也影响公司继续债务融资的空间。”

责任编辑:郭琼 | 版面编辑:李丽莎
文章很值,赞赏激励一下
赞 赏
首席赞赏官虚位以待
赞赏是一种态度
  • 1
  • 3
  • 6
  • 12
  • 50
  • 108
其他金额
金额(元):
赞 赏
财新传媒版权所有。
如需刊登转载请点击右侧按钮,提交相关信息。经确认即可刊登转载。
推广

财新微信

2017年07月22日    02:55
【白宫联络主任:我们将完成税改】美国信任白宫联络主任斯卡拉穆奇(Anthony Scaramucci)称,相信美国总统特朗普将在医改和税改上取胜。自己热爱特朗普,感谢他使自己有机会为国家服务。
2017年07月22日    02:51
【美油收跌2.5%报45.77美元】美国WTI期货价格收跌1.15美元报每桶45.77美元,跌幅2.5%。本周累计下跌2.1%。布兰特原油下跌1.25美元报每桶48.06美元,跌幅2.52%。
2017年07月22日    02:48
【白宫发言人斯派塞辞职 斯卡拉穆奇就任白宫联络主任】美国白宫发言人斯派塞(Sean Spicer)辞职。美国总统特朗普竞选团队高管斯卡拉穆奇(Anthony Scaramucci)出任白宫联络主任。在记者会上,斯卡拉穆奇对斯派塞的既往工作表示感谢。
2017年07月22日    02:05
【美国宣布实施护照持有人朝鲜旅行禁令】美国国务院发言人Heather Nauert在声明中说,“鉴于对朝鲜执法体系下逮捕和长期拘留严重风险与日俱增的担忧,国务卿已授权对所有美国公民使用护照前往、途径朝鲜或在其境内旅行实施地理旅行限制。”特定受限的人道主义或其它目的旅行可能豁免。联邦公报下周刊出;公布30天后实施。
2017年07月22日    02:05
纽约COMEX 8月黄金期货收涨9.40美元,涨幅0.8%,报1254.90美元/盎司,为连续第六个交易日上涨
2017年07月21日    21:48
【国都证券董事长王少华失联】国都证券(870488.OC)董事长王少华因个人原因,国都证券无法与其取得联系,其暂时无法履行董事长相关职责,目前公司经营情况正常。如有新进展,且涉及公告事项时,公司将按照有关规定,及时发布公告。
2017年07月21日    21:46
【美股开盘走低】道琼斯工业平均指数开盘走低55.53点报21556.25,跌幅0.26%。标普500指数低开5.17点报2468.28,跌幅0.21%。纳斯达克综合指数低开11.13点报6378.87,跌幅0.17%。
2017年07月21日    21:34
【独家|孙宏斌当选乐视网董事长 贾跃亭如何丢掉乐视?】孙宏斌投资乐视三个版块后,陆续接管财权,贾跃亭的乐视控股虽仍为大股东,但控制权、运营权移交,目前贾跃亭偿债无期,股权或将易主。(记者 屈运栩 孙聪颖 王晓庆)
2017年07月21日    21:13
【诺普信拟定增募资不超14亿元 投入主业】公司拟向不超过10家符合条件的特定对象非公开发行股票不超过182,815,276股,募集资金总额不超过140,000万元,扣除相关发行费用后的募集资金净额拟用于总部运营及区域农业综合服务平台项目、陕西标正生产基地扩产升级项目及总部研发升级项目。
2017年07月21日    21:12
【威创股份1.059亿元收购鼎奇幼教70%股权】公司以支付现金方式购买由丰城鼎立企业管理中心(有限合伙)持有的内蒙古鼎奇幼教科教有限公司70%股权,交易对价人民币1.059亿元。公司表示,收购鼎奇幼教是公司夯实幼教线下布局、实施区域龙头战略以及打造幼教生态的重要举措。