优酷土豆：意外的婚礼

古王之争

　　从某种程度上说，优酷和土豆的合并也是双方投资人在古永锵和王微之间做的选择。

　　2005年4月15日，土豆网上线，是国内最早的视频分享网站。2006年6月21日，优酷网开始公测，同样定位为用户视频分享服务平台。定位和模式相同，竞争不可避免。土豆网有先发优势，最终却落在优酷后面。究其原因，一位互联网资深人士评论认为，“古永锵是玩资本的，王微是玩文艺的，这决定了两家公司的巨大差异。”某种意义上，这也决定了两家公司现在的命运。

　　王微生于1973年，福州人，高中辍学，自考托福出国留学，拥有欧洲工商管理学院MBA学位和约翰·霍普金斯大学的计算机硕士学位，创立土豆网前曾任职美国休斯公司和贝塔斯曼集团，负责贝塔斯曼在中国的战略策划以及贝塔斯曼在线中国的重组工作。

　　“王微和土豆都有理想主义色彩，喜欢创作，尊重原创，追求表达的自由。”一位接近王微的土豆人士如是评价。土豆的口号是“每个人都是生活的导演”，中国最早一批有影响力的播客、草根视频，大多出自土豆。王微自己也喜欢创作，小说《等待夏天》曾发表在《收获》杂志，创作的话剧《大院》在2011年7月上演。

　　相比而言，1966年出生的古永锵在投资和互联网的从业经验更丰富。古永锵曾任职于贝恩公司，后担任风险投资公司富国集团的副总裁。在创立优酷网前，古永锵还曾在搜狐工作六年，历任CFO、COO和总裁。

　　一位优酷员工对古永锵的评价是，“性格温和，做事稳健、谨慎，大局观强，在资本市场上的感觉也很好。”

　　土豆网前CTO赵亮接受财新记者采访时表示，“造成优酷超越土豆并最终合并土豆的因素有很多，但最关键和最根本的还是钱的问题，是融资能力上的差距及对融资节奏的把握。”

　　视频行业内容同质化严重，产品和技术也没有突破性创新，后期更多是资本层面的竞争，比的是融资能力和持续烧钱时间。“谁能先上市融到更多钱，谁就能领跑。”一位投资人如是说。

　　更好的融资节奏和关键节点上的投入，使得优酷逐渐超越了对手。“非常典型的是2008到2009年在带宽的投入上。”一位土豆网内部人士认为。

　　彼时，金融危机来临，王微认为广告规模可持续增长的预期不明朗，土豆不能继续烧钱扩张，于是缩减了在带宽上的投入。与此同时，优酷却继续增加带宽投入，提高视频播放的流畅度。一减一增，用户体验差异明显，土豆用户开始流失，市场份额也被超越。

　　并不是王微没有看到带宽投入在视频行业竞争中的重要性，瓶颈还是在资金上。2008年4月，土豆网完成第四轮5680万美元的融资，其后一直到2010年7月才获得上市前最后一轮5000万美元的融资。而优酷则在2008年7月完成第四轮4000万美元融资后，又在2009年12月完成第五轮4000万美元的融资。

　　“市场不好，其他人融不到钱，优酷能融来钱，这就是差距。”易观国际分析师张也认为，资本运作能力是优酷能够后来居上的关键。

　　“控制带宽，降低用户体验，是王微一个很痛苦的决定。”一位土豆前员工对财新记者表示，当时如果土豆还选择扩张，能否撑到现在可能都是问题。

　　另一个从根本上改变优酷和土豆竞争格局的事件，则是上市。慢一步，错百步，优酷和土豆的资金实力差距进一步拉大。

　　在一位接近王微的投资界人士看来，如果说王微有教训的话，“就在融资节奏的把控上，他与古永锵的起步时间和上市前融资额差不多，为什么王微最后被稀释到只有8%的股权？”

　　多轮融资后，上市前，王微在土豆的股份被稀释至只有12.7%，而古永锵则仍有优酷41.48%的股份。相应获得的资金额则是土豆总计1.35亿美元，而优酷是1.6亿美元。

　　这或许也与王微的个性有关。曾有人问过王微，“股份被稀释得那么厉害，不担心控制权吗？”王微回答称，“那有什么好担心的，重要的是有没有足够的资源，把想做的事情做成。为了达成这个目标，个人牺牲就牺牲了。”

　　王微的离婚官司也有影响。为了支付给前妻的补偿，王微在上市后继续减持，到交易前在土豆的持股比例仅剩8.6%，由于他持有的是A类股权，因此仍享有25%的投票权，这等于已失去对公司的控制权。王微在2011年写的话剧《大院》中，讲到一个男人为了他的四合院与地产商抗争，最终资本完胜，男主人公自杀。前述接近土豆网的人士慨叹，“这像王微自己的一个隐喻。”

　　在赵亮看来，优酷非常商业化，善于用资讯、热点事件来强化影响力，后期主要利用资金优势，坚定地走“正版视频+广告”的盈利模式来扩张。而更文艺的王微对产品的感觉很强，比如土豆映像节，比如土豆最早在2008年9月推出高清正版视频专区——黑豆，最早提出自制剧等。土豆聚集了一批非常优秀的草根播客，《网瘾战争》等影响巨大。“大家喜欢这儿的氛围，表达的自由和创新。”在一位土豆员工看来，这正是王微带给土豆的精神。

　　这部分用户的黏性较高，但内容却不被广告主看好，据张研究，类似优酷、土豆的平台，自制剧内容能带来40%-50%的流量，但收入贡献只有不到30%的比例。最后，当所有视频网站都一哄而上之后，土豆反而被淹没其中。